SITUACION DE LAS FINANZAS PROVINCIALES

La comparación de la evolución de la situación financiera del gobierno de la provincia debe realizarse contra lo presupuestado, ya que la toma de decisiones es a partir de comparar la marcha de los gastos y los ingresos respecto a las previsiones que se habían realizado para el año.

Para el 2010 se había previsto un déficit fiscal de 281 millones de pesos que se solventaría con un aumento de la deuda.

Este déficit era producto de un cálculo de recursos de 13.439 millones de pesos para solventar un gasto de 13.720 millones de pesos, que incluye los intereses de la deuda, por otra parte la sumatoria de todas las partidas alcanzan a 14.020 millones de pesos, con economías de gestión por 300 millones de pesos.

Los datos conocidos son los ingresos de jurisdicción nacional que al 30 de abril alcanzan la suma de 2.299 millones de pesos que permiten hacer una proyección anual de 8.149 millones de pesos, lo que significan un incremento de 1.078 millones de pesos con respecto a lo presupuestado.

Según información periodística los ingresos de jurisdicción provincial habrían experimentado un comportamiento similar lo que significan 687 millones de pesos más que los presupuestados.

Los aumentos otorgados a los empleados de la administración pública provincial se ajustaron a las previsiones presupuestarias previstas para este año, por lo que no se observa un desborde del gasto en este rubro que significa un 71% incluyendo el pago a los docentes privados que figuran en la partida transferencias corrientes, por lo que se puede inferir que de haber primado un manejo racional del gasto público este se encuentra dentro de la pauta presupuestada.

El anuncio efectuado por la Presidenta de la Nación respecto a la refinanciación de las deudas de los estados provinciales, más un otorgamiento de un período de gracia para el pago de la amortización de capital y el pago de intereses hasta el 31 de diciembre de 2011, a lo que se le suma una reducción de las deudas provinciales por la aplicación de 9.800 millones de pesos remanentes de los Aportes del Tesoro Nacional (ATN) del ejercicio 2009, no tiene efectos claros, para este año, ya que se cae el Programa de Asistencia Financiera (PAF).

El impacto de esta medida está acotado a la deuda con el gobierno nacional y sus intereses correspondientes, para este año la deuda a pagar asciende a 1.469 millones de pesos de los cuales 790 millones son del gobierno nacional, pero hay que tener en cuenta que el decreto1579/02, por el que se realizó el canje de la deuda provincial, establece un descuento diario de los fondos de coparticipación federal, por lo que al 30 de abril se habrían pagado 241 millones, pero según lo anunciado por Boudou se continuaría el cobro hasta junio que significaría 134 millones más, por lo que lo restante es menos de 415 (por los días que corran hasta la firma del acuerdo), lo mismo ocurre con los intereses, este año esta previsto pagar 299 millones de pesos de los cuales 199 millones corresponden a la deuda con el gobierno nacional, de los que se llevan pagados 66 millones, que sumarán hasta junio 98 millones por lo que resta menos de 101 millones.

Poco se sabe hasta ahora cual va ser el mecanismo de reparto de los 9.800 millones de ATN, los dos mecanismos posibles de distribución son el porcentaje correspondiente a la coparticipación o el peso relativo de la deuda, en el caso de Córdoba ambos están en torno al 9%, por lo que se pueden esperar 882 millones de pesos que tendría poca o nula incidencia financiera en los ejercicios 2010 y 2011, ya que serán aplicados a la deuda (disminuiría la deuda provincial en ese monto), que recién sería comenzada a pagar en el 2012.

La deuda con la nación, incluyendo los BOGAR, ascendía al 31 de diciembre de 2009 a 6.090 millones de pesos, de los cuales entran en el programa anunciado el 89%, lo que equivale a 5.420 millones, quedan 670 millones no incluidos, no se sabe si los 882 millones de ATN se podrán aplicar a su cancelación, de no ser así una parte del pago de este año y el que viene se tendrá que seguir realizando.

Si se le suman los intereses devengados en el 2010 y 2011 a la deuda que entra en el anuncio implicaría un pago anual de 520 millones de capital e intereses hasta el 2030, que significa una un monto muy manejable que se irá licuando por el crecimiento económico y la inflación.

Haciendo una proyección lineal sobre la serie 1995 – 2010, período de tiempo que incluye períodos de inflación, crecimiento económico, estabilidad de precios y recesiones el presupuesto provincial en el 2030 sería de 32.300 millones de pesos, lo que lleva el peso de los servicios de la deuda al 2% del presupuesto.

De esto se deduce que la situación a futuro es de una mejoría progresiva.

Situación financiera provincial para lo que resta del 2010:

Gasto total según inflación real 14.100 millones de pesos.

Ingresos totales 15.203 millones de pesos

Superávit Fiscal 1.103 millones de pesos

Impacto de la refinanciación de la deuda:

Presupuestariamente estaba previsto pagar deuda por 1.469 millones de pesos, y contraer deuda por 1.750 millones en los cuales están incluidos los fondos provenientes del PAF, esto implica que no entrarán los 1.000 millones de pesos que se estaban gestionando, lo que llevaría a una situación de un pago de deuda de 1.054 millones de pesos y deuda nueva de 750 millones, lo que significaría un desequilibrio de 304 millones de pesos en las fuentes financieras, que incluyen la deuda de la ACIF.

Por otra parte se dejaría de pagar entre 101 millones de pesos y 90 millones de intereses, según el criterio adoptado para el 11% de los intereses correspondientes a la deuda no comprendida en el anuncio, que significaría llevar el superávit a una suma que oscilaría entre los 1.204 millones de pesos y los 1.193 millones.

La situación definitiva de la deuda se terminaría de conocer una vez que se defina la aplicación de los ATN, y que tratamiento se le dará al 11% de la deuda que no está comprendida en los anuncios.

De todo esto se desprende que la provincia podría tener un superávit entre 900 millones y 840 millones, en lugar de los 281 millones de déficit fiscal y equilibrio financiero atado a la suerte de la renegociación de la deuda que se había presupuestado oportunamente.

Córdoba, 11 de mayo de 2010.